{"id":36633,"date":"2016-11-10T00:00:30","date_gmt":"2016-11-09T23:00:30","guid":{"rendered":"http:\/\/www.rassegnastampa-totustuus.it\/cattolica\/?p=36633"},"modified":"2016-11-10T09:20:24","modified_gmt":"2016-11-10T08:20:24","slug":"noi-la-crisi-leuro-una-strada-senza-uscita","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rassegnastampa-totustuus.it\/cattolica\/noi-la-crisi-leuro-una-strada-senza-uscita\/","title":{"rendered":"Noi, la crisi, l\u2019euro. Una strada senza uscita"},"content":{"rendered":"

\"antonio_fazio\"Temp<\/strong>i n.44 – 9 Novembre 2016<\/p>\n

L\u2019inesorabile declino dell\u2019Italia spiegato in termini semplici da uno che aveva visto il declino arrivare. La lezione dell\u2019ex governatore di Bankitalia Antonio Fazio<\/em><\/p>\n

\u00a0<\/strong>Pietro Piccinini<\/strong><\/p>\n

<\/p>\n

La gente che non trova lavoro. Le banche piene di \u201csofferenze\u201d. Le imprese che restano senza soldi. La meglio giovent\u00f9 che scappa all\u2019estero a cercar fortuna. In una situazione del genere, per l\u2019italiano moderatamente informato, ovvero moderatamente ignorante, soprattutto di economia, \u00e8 difficile capire perch\u00e9 il governo sia costretto ad attorcigliarsi per settimane in una rissa con i controllori europei a causa di uno zerovirgolauno per cento di deficit\/Pil inserito nella manovra. O perch\u00e9 siamo tenuti a strangolare il nostro caro, celebratissimo accenno di microscopica ripresa per onorare oscuri parametri stabiliti chiss\u00e0 come in un ufficio di Bruxelles.<\/p>\n

Un buon appiglio pu\u00f2 offrirlo un libricino stampato proprio in questi giorni in Trentino. Si tratta del testo integrale della lectio magistralis tenuta l\u2019anno scorso dall\u2019ex governatore della Banca d\u2019Italia Antonio Fazio a Trento nell\u2019ambito di una serie di eventi in occasione del centenario della Grande Guerra. Un quadro dell\u2019economia europea e italiana dipinto con tratti chiari anche ai profani della materia, sebbene non proprio tranquillizzanti. Sono cose che quelli del mestiere hanno sotto gli occhi da anni, ma Fazio ha il merito di districarle in maniera comprensibile a tutti.<\/p>\n

La lezione dell\u201911 settembre 2015 a Trento \u00e8 stata per Fazio la prima uscita pubblica dopo le vicende che undici anni fa portarono alle sue sofferte dimissioni da re del credito italiano. Nel frattempo molto dell\u2019onore perduto gli \u00e8 stato restituito, anche perch\u00e9 i campioni della finanza internazionale che aveva osato sfidare nel nome dell\u2019\u201citalianit\u00e0 delle banche\u201d si sono rivelati dei colossali fallimenti. Ma se Fazio ha deciso di rompere il silenzio non \u00e8 per prendersi una rivincita sul bel mondo che lo aveva ribattezzato con disprezzo \u201clo stregone di Alvito\u201d. Piuttosto sembra davvero preoccupato per il costante declino dell\u2019Italia e per la sua incapacit\u00e0 di ripigliarsi. L\u2019estate scorsa ha tenuto una conferenza sugli stessi temi anche nella capitale. Chi lo ascolta parlare in questi mesi se ne torna a casa con la sensazione che siamo in un vicolo cieco.<\/p>\n

Ci sono un paio di grafici che tormentano i pensieri di Fazio. Li ha mostrati a Trento e a Roma. Li esibisce ogni volta che qualcuno si rivolge a lui per capire in che acque stiamo annaspando. Il primo \u00e8 nel Bollettino economico della Banca d\u2019Italia e rappresenta l\u2019evoluzione del prodotto interno lordo dell\u2019area dell\u2019euro e dei suoi principali paesi dal 2007, l\u2019anno in cui il mondo \u00e8 precipitato nella Grande Recessione. Fatto 100 il valore dell\u2019indice per ciascun paese nel 2007, in nove anni l\u2019area euro \u00e8 passata da 100 a 102 circa, la Francia da 100 a 105, la Germania da 100 a 108. L\u2019Italia \u00e8 crollata da 100 a 92.<\/p>\n

Il secondo grafico \u00e8 analogo, ma \u00e8 prodotto dai consiglieri economici della Casa Bianca. Fazio lo ha spulciato dall\u2019Economic Report of the President, che si fa spedire ogni anno dall\u2019America. In questo caso si fa 100 dal 2008. Dunque: in otto anni l\u2019economia degli Stati Uniti \u00e8 cresciuta a 111 circa; il Regno Unito, che sta fuori dall\u2019euro, \u00e8 arrivato a 107; la Germania ha fatto poco peggio (106 circa). L\u2019Italia \u00e8 raggruppata nei famigerati paesi Piigs con Portogallo, Irlanda, Grecia e Spagna, che hanno fatto pena: da 100 sono scesi a 93. Quanto all\u2019area euro, tolti Germania e Piigs, \u00e8 poco oltre il galleggiamento.<\/p>\n

L\u2019urgenza di investire<\/strong><\/p>\n

\u00c8 chiaro che c\u2019\u00e8 un problema dell\u2019euro. Un malanno \u00abgrave\u00bb che Fazio nella sua lezione scompone in due: un problema dell\u2019area in generale, e uno che riguarda in particolare l\u2019Italia e gli altri paesi deboli. E qual \u00e8 il guaio dell\u2019area dell\u2019euro? Per arrivare alla diagnosi corretta, Fazio parte dai sintomi principali, che sono tre. Il primo sintomo, assolutamente allarmante, \u00e8 la disoccupazione, il cui tasso in Italia, per esempio, \u00e8 oggi tra l\u201911 e il 12 per cento (il complessivo dell\u2019eurozona \u00e8 intorno al 10), e questo senza contare la schiera dei Neet che non studiano, non lavorano e nemmeno ci provano. Siamo molto oltre il 4 per cento che indica il pieno impiego, cio\u00e8 una societ\u00e0 in salute. Attenzione perch\u00e9 la disoccupazione \u00e8 \u00abla principale fonte di disuguaglianza sociale e di ancora non completamente espresse conseguenze politiche\u00bb, ammonisce Fazio.<\/p>\n

Secondo sintomo: la deflazione di fatto. La stabilit\u00e0 della moneta, obiettivo principe della Bce, \u00e8 raggiunta quando l\u2019inflazione \u00e8 intorno al 2 per cento all\u2019anno, valore che rappresenta l\u2019aumento \u201cnormale\u201d dei prezzi dei beni di consumo dovuto a miglioramento della qualit\u00e0, innovazione eccetera. Attualmente l\u2019inflazione dell\u2019area dell\u2019euro sta tra 0 e 0,5 per cento. Significa che i prezzi calano. \u00c8 facile intuire perch\u00e9 per Fazio anche questo sia \u00abestremamente grave\u00bb.<\/p>\n

Terzo, nella bilancia dei pagamenti, che \u00e8 la differenza tra quanto si esporta e quanto si importa, \u00abl\u2019area dell\u2019euro ha un surplus, nei confronti del mondo esterno del 3 per cento del suo Pil\u00bb, spiega Fazio. Quest\u2019anno, mal contati, saranno 400 miliardi di dollari. In sostanza vuol dire che quel che si produce in Europa ha molti pi\u00f9 compratori all\u2019estero che in patria.<\/p>\n

Ricapitolando: forte surplus commerciale, deflazione strisciante dei prezzi, alta disoccupazione. Per Fazio la diagnosi \u00e8 semplice: l\u2019area euro \u00e8 chiaramente afflitta da carenza di domanda. Di per s\u00e9 sarebbe semplice anche la terapia, quanto meno agli occhi di un keynesiano come lui: per stimolare la domanda, bisogna restituire alle persone la capacit\u00e0 di domandare. Investire per dare lavoro, aumentare i redditi, creare capacit\u00e0 di spesa. In proposito Fazio effettua un ripescaggio sorprendente: \u00abL\u2019ex ministro greco delle Finanze Varoufakis, che \u00e8 stato tanto criticato, aveva capito le cose molto meglio degli altri\u00bb. Proponeva il Varoufakis approvato da Fazio: se invece di puntare su misure finanziarie dalla portata inevitabilmente limitata (il Quantitative Easing, che pure Fazio apprezza), \u00abi 300 miliardi all\u2019anno fossero stati impegnati in progetti di investimento scelti dalla Banca europea degli investimenti e i relativi titoli acquistati dalla banche centrali nazionali, avremmo un immediato, notevole sollievo della situazione economica\u00bb.<\/p>\n

\"pil-euro-bankitalia-1\"<\/p>\n

Un surplus che fa danni<\/strong><\/p>\n

Secondo Fazio \u00abil piano che aveva ideato Juncker di investimenti per 300 miliardi l\u2019anno era la soluzione giusta\u00bb. Peccato che sia stata la stessa Commissione a sgonfiarlo, ritenendo di non avere a disposizione abbastanza \u00abdenaro fresco\u00bb.\u00a0Fazio non lo dice, ma sembra pensare a questo quando se la prende con un certo modo di \u00abragionare da contabili, non tenendo conto delle pi\u00f9 elementari nozioni di macroeconomia\u00bb. \u00abNon bisogna ragionare, come si fa in Europa, come se i soldi fossero gi\u00e0 in cassa\u00bb, ha detto a Trento. \u00abIn un\u2019economia dove c\u2019\u00e8 disoccupazione, il risparmio lo formano gli investimenti. Effettuando gli investimenti aumenta il reddito e si forma il nuovo necessario risparmio\u00bb. Di nuovo, il problema \u00e8 lampante e la soluzione sarebbe semplice. \u00abL\u2019area dell\u2019euro soffre problemi gravi di disoccupazione. La domanda globale \u00e8 insufficiente. I riflessi sociali sono evidenti, seguiranno purtroppo riflessi anche politici. I surplus della bilancia dei pagamenti di alcuni paesi dovrebbero essere impiegati in investimenti reali, non finanziari, in patria o in altri paesi dell\u2019area\u00bb.<\/p>\n

A fare pendere la bilancia commerciale dell\u2019area euro dalla parte delle esportazioni, notoriamente, \u00e8 (con l\u2019Olanda) quasi solo la Germania. Grazie alle sue invidiabili doti manifatturiere, ma anche grazie a noi. \u00abIl fatto pi\u00f9 straordinario \u00e8 che la Germania, proprio per l\u2019aumento di competitivit\u00e0 che inizia nel 2000, ha un surplus come quello della Cina\u00bb. Un successo \u00abdovuto al fatto che ha un\u2019industria particolarmente efficiente. Ma gode grazie all\u2019euro di un cambio favorevole in quanto altri paesi, tra i quali l\u2019Italia, la Spagna, la Grecia, anche la Francia, di fatto abbassano il valore del cambio. Un paese che ha un surplus della bilancia dei pagamenti dovrebbe reinvestirlo in spesa reale o prestarlo ad altri paesi che hanno un deficit, altrimenti crea deflazione nel sistema di cui \u00e8 parte\u00bb.<\/p>\n

Invece, a fare i conti con il nostro deficit dobbiamo pensarci da soli (tasse e austerity) mentre in Germania si ammucchiano soldi in cassaforte (con i casi Deutsche Bank, per altro) e si fanno grandi spese in giro per il mondo (vedi, per dire, l\u2019acquisto di Monsanto da parte di Bayer: quasi 60 miliardi di euro).<\/p>\n

Naturalmente non \u00e8 \u201ctutta colpa della Germania\u201d. Come detto, nel problema dell\u2019euro c\u2019\u00e8 una componente che riguarda i Piigs e l\u2019Italia. Si chiama gap di competitivit\u00e0. Per spiegarlo Fazio usa il costo del lavoro per unit\u00e0 di prodotto (Clup). Il numerino che \u2013 si intuisce facilmente \u2013 bisogna abbassare per battere la concorrenza. \u00abIl Clup aumenta in Italia tra 2000 e 2003 del 9,9 per cento; in Germania dell\u20191,7, in Francia dell\u20191,5. Sapete che Germania e Francia sono i nostri maggiori partner e competitori sul mercato internazionale dei prodotti industriali. In tre anni abbiamo perso 8 punti di competitivit\u00e0. (\u2026) La produzione industriale in Italia tra il 2000 e il 2004 scende del 2,8 per cento, in Germania sale del 3, in Francia del 2; nell\u2019Europa dei 12 cresce del 3\u00bb. \u00a0L\u2019ex governatore della Banca d\u2019Italia \u00e8 uno a cui piace prendere i dati ufficiali e rifarsi i calcoli in proprio. La lezione di Trento \u00e8 piena di cifre che mostrano come nel corso degli anni dell\u2019euro l\u2019Italia abbia perso in competitivit\u00e0 nei confronti della Germania molti punti percentuali. Decine di punti.<\/p>\n

Nascita di un dogma<\/strong><\/p>\n

Costo del lavoro alto, moneta forte: le imprese entrano in crisi e cominciano a chiudere o a fallire, la gente perde il lavoro, calano i consumi, le banche vanno in sofferenza e riducono il credito. Ecco la recessione. \u00c8 il nostro ritratto attuale. Fazio lo aveva visto delinearsi vent\u2019anni fa, nel 1997. Nella lectio ricorda che all\u2019epoca, convocato dal Parlamento per spiegare la sua esitazione rispetto al tanto atteso ingresso dell\u2019Italia nell\u2019euro, aveva detto: \u00abSentite, noi entriamo, ma il problema \u00e8 come restare nell\u2019euro. Quando si perde la manovra del cambio, si dovrebbe riacquistare una flessibilit\u00e0 del costo del lavoro e della finanza pubblica che ci permetta di rimanere competitivi\u00bb.<\/p>\n

Si sperava che sarebbe bastato rinchiudere l\u2019Italia in un ambiente \u201csevero\u201d per costringerla a razionalizzare l\u2019economia, contenere i salari e potenziare la produzione, ma la precedente esperienza dello Sme (Sistema monetario europeo) aveva gi\u00e0 frustrato simili auspici. Gli operai italiani, insomma, pretendevano le paghe dei colleghi della Volkswagen, ma senza saper fare le Volkswagen. Perci\u00f2, aveva detto Fazio in Parlamento, entrando nell\u2019euro avremo una moneta stabile ma non ci saranno le riforme \u201cobbligate\u201d, piuttosto \u00abavremo una sorta di bradisismo. Sapete cos\u2019\u00e8 il bradisismo? \u00c8 il terreno che si abbassa sotto il livello del mare gradualmente, come avviene a Pozzuoli. Ogni anno perderemo qualcosa in termini di crescita rispetto agli altri paesi\u00bb. \u00c8 il fenomeno perfettamente raffigurato dai grafici di cui sopra.<\/p>\n

E adesso? Senza poter svalutare la moneta, come pu\u00f2 l\u2019Italia rimontare sulla supercompetitiva Germania? O si massacrano i salari, ma i punti da recuperare sono decine (benvenuta Grecia), oppure \u00absi debbono fare le riforme\u00bb, e certo \u00abnon sar\u00e0 la riforma del Senato a ridurre il costo del lavoro, punctum dolens dell\u2019Italia per uscire da questo stallo\u00bb. Quando dice riforme Fazio intende svolte vere, dettate dalla coscienza della gravit\u00e0 della situazione. \u00abAvremmo, per esempio, da imparare dalla Germania circa la partecipazione dei sindacati nell\u2019indirizzo e gestione delle imprese\u00bb. A governare l\u2019economia, ricorda l\u2019ex governatore, dovrebbe essere la legge del mercato ma anche la sympathy di Adam Smith, \u00abl\u2019amicizia civile che \u00e8 unit\u00e0 d\u2019intenti (\u2026). Non si pu\u00f2 vivere di sola concorrenza e tanto meno di lotta di classe\u00bb. E chi ha orecchie per intendere intenda.<\/p>\n

Un\u2019altra cosa che Fazio tiene a sottolineare \u00e8 che davvero \u00abhistoria magistra vitae\u00bb. Chi lo ha sentito parlare ultimamente, lo ha ascoltato ripetere instancabilmente la storia del marco tedesco. Indispensabile da un lato per comprendere le ragioni dell\u2019ossessione della Germania per la stabilit\u00e0 della moneta, il dogma dell\u2019Europa a trazione teutonica che sta contribuendo ad affondare l\u2019Italia. Ma assai utile anche per segnalare che una piaga come la disoccupazione dovrebbe essere la priorit\u00e0 numero uno di tutti i governi, dal momento che queste cose hanno \u00abconseguenze politiche\u00bb, appunto. In questi anni di tensioni con la Germania, proprio per spiegare le ragioni della rigidit\u00e0 monetaria di Berlino, si rievocano spesso le scene sconvolgenti della Grande Inflazione nella Repubblica di Weimar, conseguenza della sconfitta del paese nella Prima Guerra mondiale e delle assurdamente esose riparazioni imposte dai vincitori.<\/p>\n

\u00abSi raccontano gli aneddoti, sono veri, degli avventori che si sedevano al bar per prendere il caff\u00e8; quando si alzavano il prezzo era raddoppiato\u00bb. E poi i lavoratori che andavano \u00aba riscuotere gli stipendi con le carriole\u00bb, il pane a 428 miliardi di marchi al chilo, le banconote da 100 mila miliardi\u2026 Meno frequente imbattersi in racconti chiari quanto quello di Fazio a riguardo della successiva reazione della Germania. Dopo la creazione, nel 1924, del nuovo marco da mille miliardi del vecchio conio, \u00abla politica economica tedesca si \u00e8 ispirata al concetto che (\u2026) bisognava mantenere stabile la moneta a qualunque costo, anche a prezzo di ripercussioni temporaneamente dannose per l\u2019economia\u00bb, ricostruisce l\u2019ex governatore. \u00c8 la psicologia che guida la Germania (e l\u2019Europa) ancora oggi: \u00abQuando sentite il ministro Sch\u00e4uble\u2026\u00bb.<\/p>\n

Bruxelles vs Keynes<\/strong><\/p>\n

Ma la lezione di storia non \u00e8 finita. La politica ossessivamente deflazionistica della Germania, continua Fazio, \u00absi prolunga nel corso di tutti gli anni Venti\u00bb. Cos\u00ec, nel 1929, agli effetti della Grande Crisi, \u00absi aggiunge la deflazione in Germania. (\u2026) Si comincia a parlare di politiche di tipo keynesiano, di effettuazione di lavori pubblici per far fronte alla disoccupazione, enormemente aumentata. Non se ne fa nulla per timore dell\u2019inflazione. Si insiste nella deflazione\u00bb. Ed \u00e8 un disastro: \u00abNel 1932 si parla in Germania di quasi sei milioni di disoccupati, erano soltanto ottocentomila nel 1928\u00bb. Cosa sia successo in seguito \u00e8 abbastanza noto, a proposito di \u00abconseguenze politiche\u00bb.<\/p>\n

Il 20 ottobre \u00abl\u2019influente viceministro tedesco delle Finanze Jens Spahn\u00bb si \u00e8 vantato con Repubblica perch\u00e9 oggi \u00abla Germania \u00e8 prospera come non mai\u00bb e ha detto che l\u2019Italia deve smetterla di lamentarsi del rigore e di chiedere investimenti: \u00abNoi, in Germania, vogliamo riuscire a fare entrambe le cose. Un bilancio in ordine e investimenti per il futuro. Non sono cose in contraddizione tra di loro\u00bb. Vero. Ma \u00e8 vero anche, nota Fazio nella lezione, che \u00abnel 2007 il rapporto tra debito pubblico e Pil era nel nostro paese pari a 103, \u00e8 arrivato a 137 a seguito delle politiche di aumento dell\u2019imposizione fiscale suggerite dalla Commissione europea. O \u00e8 sbagliata la diagnosi o \u00e8 sbagliata la medicina, ma se \u00e8 sbagliata la diagnosi, la cura \u00e8 sicuramente controproducente\u00bb.<\/p>\n

Per una economia sciancata come la nostra secondo l\u2019ex governatore non c\u2019\u00e8 alternativa. \u00abL\u2019unico modo di ridurre il rapporto tra debito pubblico e Pil \u00e8 stimolare la crescita dell\u2019economia\u00bb. Altrimenti resteremo intrappolati nel vicolo cieco di una decrescita molto infelice.<\/p>\n

Come aprirsi finalmente un varco? Fazio conosce bene le tortuosit\u00e0 della politica nazionale ed europea e non vuole offrire soluzioni pr\u00eat-\u00e0-porter. Ma mentre a Bruxelles si preparano a scatenare un inferno sull\u2019Italia per uno 0,1 per cento di deficit in pi\u00f9 infilato di rapina nella manovra, Fazio, da buon keynesiano, non riesce a smettere di pensare ai suoi grafici, e al fatto che dopo la crisi del 2007 gli Stati Uniti hanno pompato nell\u2019economia 3.200 miliardi di dollari, ovvero pi\u00f9 del 20 per cento del Pil, come ha ricordato a Roma. In pratica \u00absono rientrati tutti: il Pil \u00e8 cresciuto dell\u201911 per cento\u00bb.<\/p>\n

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Tempi n.44 – 9 Novembre 2016 L\u2019inesorabile declino dell\u2019Italia spiegato in termini semplici da uno che aveva visto il declino arrivare. La lezione dell\u2019ex governatore di Bankitalia Antonio Fazio \u00a0Pietro Piccinini<\/p>

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